Акционеры Фикс Прайс одобрили проведение обратного сплита акций в соотношении 1000 к 1, то есть консолидацию бумаг компании. В результате цена бумаги вместо 0,6 руб. составит около 600 руб., а общее количество акций сократится с порядка 100 млрд до около 100 млн штук.

Дата конвертации пока не определена, полагаем, что она произойдет в ближайшие 1,5 месяца.

Доля владения при этом не изменится: если у инвестора было, условно, 10 000 акций до сплита, после него будет 10 акций, но на ту же общую сумму, с поправкой только на рыночные колебания.

Дробные акции не «сгорят» и не попадут под принудительный выкуп, однако в дальнейшем с ними могут возникнуть сложности. Поэтому рекомендуем держателям привести пакет к числу, кратному 1000, чтобы избежать появления дробных бумаг.

Наше мнение:
Считаем решение компании провести обратный сплит вполне оправданным, чтобы уйти от «копеечной» цены и повысить удобство обращения и визуальную привлекательность бумаг. Впрочем, как мы уже писали, это технический момент, имеющий скорее нейтральный эффект для акций Фикс Прайс. Интерес к последним сейчас сдерживает негативный фон по финансовым результатам.

Фикс Прайс объявил о намерении провести обратный сплит акций в соотношении 1000:1, ВОСА по этому вопросу состоится 21 января 2026 г. Консолидация не изменит долю владения акционеров.

Техническое «укрупнение» акций вполне оправдано для компании. Сейчас номинал одной акции Фикс Прайс составляет около 0,6 руб. – это достаточно низкий уровень, что может отталкивать крупных профессиональных игроков, а также в целом ухудшает имидж бумаги. В случае утверждения бэксплита с коэффициентом 1000:1 общее число акций сократится с 100 млрд шт. до 100 млн шт., а одна бумага будет стоить около 600 руб., комфортный уровень для массового инвестора.

Обратная сторона медали – дробные акции. Любая консолидация акций, особенно с крупными коэффициентами, создает риски образования «хвостов», судьба которых зависит от действий инвестора (продать/докупить акции до обратного сплита, чтобы общее число было кратно коэффициенту) и самой компании. Обычно проводящая обратный сплит компания предлагает выкупить у инвесторов дробные акции, конкретно Фикс Прайс пока не уточнял условия, но с учетом проведения программы байбэка для ретейлера было бы логично выдвинуть такое предложение.

Вчера Фикс Прайс отчитался по МСФО за 9 месяцев 2025 года.

Ключевые результаты:
• Чистая прибыль: 6,4 млрд руб. (сократилась в 2 раза);
• Выручка за 9 месяцев: 227,78 млрд руб., +5% г/г;
• Розничная выручка: 199,8 млрд руб., +9,4% г/г;
• Оптовая выручка: 28 млрд руб., -18,2% г/г;
• Скорр. EBITDA по МСФО 16: 26,45 млрд руб., -13,4% г/г;
• Рентабельность: 11,6% (14,1% годом ранее).

Наше мнение:
Отчетность Фикс Прайс оцениваем негативно. LfL-выручка растет слабо: в отчетном периоде прибавила всего 1,3% с учетом эффекта високосного года (без его учета LfL увеличился на 1%). Средний чек также вырос всего на 5,5%. Рост операционных расходов (по итогам 9 месяцев SG&A от выручки вырос до 20,1% с 17,3% годом ранее) оказывает давление на маржу. На сокращение чистой прибыли повлиял многократный рост чистых финансовых расходов — до 3,9 млрд руб. против 383 млн руб. годом ранее. Долговая нагрузка увеличилась до 0,7х против 0,6х на 31 декабря прошлого года. На данный момент считаем бумаги Фикс Прайса неинтересными для инвестиций. Предпочитаем им акции других компаний из ретейл-сектора, например, ИКС 5 или Ленту.

Фикс Прайс отчитался по МСФО за первое полугодие 2025 года.

Ключевые результаты:
• Выручка: 154,5 млрд руб., +4,1% г/г;
• Розничная выручка: 143,3 млрд руб., +8% г/г;
• Скорр. EBITDA по МСФО 16: 20,7 млрд руб., -9,6% г/г;
• Рентабельность по скорр. EBITDA: 13,4% (15,5% годом ранее);
• Чистая прибыль: 6,2 млрд руб., -32,2% г/г;

Снижение рентабельности обусловлено увеличением SG&A расходов (за вычетом расходов на LTIP и D&A) на 20,4%.

Наше мнение:
Результаты ретейлера оцениваем как сдержанные. На рост выручки повлияло увеличение LfL-выручки на 0,9% и рост торговой площади на 10,9%. При этом рост LfL-среднего чека на 4,4% скомпенсировал спад трафика на 3,4% вследствие сдержанного потребительского спроса. Роста выручки оказалось недостаточно, чтобы перекрыть увеличение операционных расходов, что в итоге повлияло на снижение операционной прибыли и рентабельности, а рост процентных расходов обусловил сокращение чистой прибыли Фикс Прайса. С 20 августа на Мосбирже начали торговаться акции российского ПАО «Фикс Прайс» после завершения обмена ГДР.

Fix Pricе отчитался по операционным и финансовым показателям за I кв. 2025 г.

Ключевые результаты:
• Выручка: 74,4 млрд руб., +3,9% г/г;
• Скорр. EBITDA: 10,2 млрд руб., +2,3% г/г;
• Рентабельность: 13,7%, -0.2 п.п.;
• Чистая прибыль: 3,4 млрд руб., +4,4% г/г;
• Скорр. чистый долг к EBITDA: 0,5x (против 0,4x на конец 2024 г.);

Наше мнение:
Отчет компании без сюрпризов. В условиях высокой ставки и инфляционных ожиданий потребительские предпочтения смещены в сторону крупных непродовольственных товаров и продуктов питания первой необходимости, что ведет к оттоку из магазинов сети. Но работа с ассортиментом постепенно играет в плюс, снижая этот отток. По-прежнему нет конкретики по редомициляции, что сдерживает интерес инвесторов к бумагам, тогда как в потребсекторе есть более перспективные и понятные идеи — Икс 5, Лента.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале. 

Компания не смогла показать впечатляющих темпов роста выручки, а маржа оказалась под давлением ввиду роста расходов. 

🔸Продажи в сопоставимых магазинах +0,4% г/г, средний чек +3,7% г/г, что нивелировало падение трафика на 3,2%.

🔸EBITDA сократилась вследствие увеличения SG&A расходов, чистая прибыль – за счёт уменьшения чистого дохода от курсовых разниц и роста расходов по уплате налога на прибыль. 

Бумаги Fix Price потеряли на фоне отчета более 3%. 

📍Считаем, что в моменте в потребсекторе есть более интересные идеи (Лента, Магнит, НоваБев Групп), а Fix Price можно рассматривать с долгосрочной точки зрения. По мере снижения ключевой ставки население может перестать отдавать предпочтение сбережениям и начнёт активнее тратить на товары не первого спроса. #FIXP 

Ключевые результаты:

• Выручка: 71,7 млрд руб., +8,8% г/г

• EBITDA: 10 млрд руб., -12,7% г/г

• Рентабельность по EBITDA: 13,9%, -3,5 п.п.

• Чистая прибыль: 3,3 млрд руб., -43,8% г/г

Компания демонстрирует умеренно-слабые результаты. Бумаги Fix Price отреагировали на новость небольшим снижением на 1,2%, к 13:50 торгуются на уровне ~364,6 руб.

Ключевые показатели:

• Выручка: +6,3% г/г, до 74,5 млрд руб.: розничная выручка 66,1 млрд руб. (+6,3% г/г), оптовая выручка 8,4 млрд руб. (+6% г/г)

• EBITDA: +5,8% г/г, до 13,9 млрд руб., рентабельность по EBITDA – 18,7%

• Чистая прибыль: +6,4% г/г, до 7,4 млрд руб., рентабельность по чистой прибыли – 10%

• LFL-продажи: -2,8% г/г: LFL-трафик -5,1%, LFL-средний чек +2,5%

Рентабельность по EBITDA равна 18,7%, но нивелируется увеличением коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (SG&A без учёта LTIP и D&A).

LFL-продажи и выручка на квадратный метр снизились на 2,8% г/г и 6% г/г соответственно. Частично это связано с эффектом высокой базы прошлого года.

Убыток по курсовым разницам (373 млн руб.) сдерживает рост маржинальности бизнеса по чистой прибыли. 

Компания опубликовала финансовые результаты за I полугодие 2023 года. Расписки реагируют на отчетность снижением и теряют более 3%.

Ключевые показатели:

 • Выручка: 135,7 млрд руб., +3,0% г/г

 • Скорректированная EBITDA: 24,1 млрд руб., -7,3% г/г

 • Рентабельность по EBITDA: 17,8%, -2,0 п.п. г/г

 • Чистая прибыль: 19,6 млрд руб., рост в 3,9 раза г/г

👇 Темп роста выручки существенно замедлился по сравнению с I полугодием 2022 г., тогда прирост был +24,2% г/г. Во многом это обусловлено высокой базой прошлого года, когда население увеличило закупки на фоне ускорения инфляции и в ожидании дефицита товара. 

По сопоставимым магазинам в II квартале 2023 г. год к году сократился трафик (-9,6%) и продажи (-7,9%), а рост среднего чека чисто символический (+1,8%).  

Показатель выручки поддержало то, что Fix Price продолжает открывать новые магазины. По итогам I полугодия 2023 г. количество чистых открытий составило 376: в I квартале – 185, в II квартале – 191.